以金融之力助科创企业“破茧成蝶”

  发展新质生产力，科学技术创新是核心要素，科技金融是重要支撑。天津，科教资源丰富、产业基础雄厚，是做好科技金融服务的13个重点地区之一。2024年以来，天津持续深化科技金融服务体系建设，实施园区服务“主办行”“共同成长计划”“百千万”专项行动等举措，推动构建科创金融生态。

  科技型企业早期研发投入大，投资回报周期长，轻资产、缺抵押、少担保，财务指标往往达不到银行授信标准。如何在企业早期发展过程中前移金融服务，持续扶助企业成长，进而放大创新效应？带着这样一些问题，近日，《金融时报》记者随同中国人民银行天津市分行工作人员，深入多家科技型中小企业，采访企业负责人与银行一线工作者，就科技金融情况开展调研。

  科技领域的创新，“看不清、看不懂”是难题。如何将知识产权、人才称号等非货币性资产变成授信额度，是银行做好科技金融服务的关键。科创企业聚集园区恰好为银行提供了一个能更好看清、看懂企业创造新兴事物的能力和成长潜力的平台。

  2023年10月，天津大地机器人有限公司在天开高教科创园（以下简称“天开园”）成立，研发团队以实现储罐大修无人化全场景维修为目标，独立开发了集成“水喷砂”“超高压水”等技术的爬壁机器人。2024年5月，企业顺利完成了产品的实地应用试验，并与某国有企业达成工程建设项目合作。

  “当时，我们刚开始承接项目，材料、装备、人工等与现场工程相关的费用都需提前垫付。”企业负责人王彦民坦言，工程所需垫资叠加后期研发费用，在短期内造成了较大的金钱上的压力。在企业一筹莫展之际，建设银行天津市分行提供了200万元纯信贷支持。“他们有自己的一套评价体系，能获批授信，反映了银行对我们初创期企业创造新兴事物的能力的认可。”王彦民说。

  2024年7月，中国人民银行天津市分行联合天津市科技局等四部门建立了天津市科技金融服务园区“主办行”制度，指导推动金融机构与科技产业聚集园区及京津冀产业合作平台对接，采取自愿报名与园区推荐的“双向匹配”方式，建立“主办行”服务关系。“主办行”对接合作园区，建立专属机构、专案推进、专班服务、专人跟踪、专项考核的“五专”服务机制，“一园一策”定制金融服务方案，运用融资、理财、投行等方式加大金融供给。中国人民银行天津市分行联合行业主管部门从企业对接、信贷投放、首贷和信用贷方面，按年对各家“主办行”开展综合评价，落实“能上能下”激励约束机制。首批已指导17家银行与天开园、滨海—中关村科技园等12个园区建立深度合作伙伴关系，建设银行天津市分行正是天开园的服务“主办行”。

  “针对天开园，依托‘星光STAR’专属评价工具，匹配了‘入园进阶贷’产品。结合入驻园区、人才禀赋等情况，根据不同成长阶段提供资金支持。”建设银行天津南开支行副行长杨涛介绍。“星光STAR”评级模型围绕企业人力资本、技术创造新兴事物的能力、科技成果市场价值及外部资源支持等核心维度，实现围绕技术与成果转化的全景评价。将该评价工具融入客户评级后，有助于综合评价企业的科技属性和创新实力，提升融资可得性。

  “主办行”制度实施半年来，已带动天津市主要金融机构新增园区科技型企业授信852户（次），金额235.27亿元；发放贷款189.32亿元，其中，信贷46.44亿元、中长期贷款125.97亿元。

  实验室里，有序而忙碌。细胞产品国家工程研究中心研究员韩之波正与团队进行原创新药的研究。他的另一个身份是天津昂赛细胞基因工程有限公司（以下简称“昂赛细胞”）负责人，企业始终致力于突破间充质干细胞药品开发关键技术难题，推动相关药品问世。

  “新药研发早期失败率会比较高，投资机构对药物研发早期的投资是比较谨慎的。从银行渠道融资，我们有‘先天缺陷’，不仅缺少抵押物而且没有实际收入，难以通过授信风控。”韩之波说。

  从银行角度来看，贷款收益和风险不匹配是制约其向科技型公司可以提供早期资金支持的主要的因素，而随企业慢慢地发展进入成熟期，长期资金市场融资渠道增加，银行资金再想进入又会面临“高攀不起”的情形。如何破解这一难题？

  针对初创期、成长期科技型企业的信贷收益风险难平衡问题，中国人民银行天津市分行会同天津市科技局等部门实施了金融支持科技型中小企业“共同成长计划”，鼓励支持银企双方按照市场化、法治化原则，通过平等协商签署“贷款合同+中长期战略合作协议+互信互惠合作函”等形式，构建长期合作伙伴关系，实现银企互利互惠、共同成长。

  “签约企业可在更长期限、更高额度获得稳定的信贷支持，签约银行也可享受企业有关金融业务的优先权。”中国人民银行天津市分行信贷政策管理处工作人员进一步解释，银行按约定在合作期内为公司可以提供稳定的融资支持和适配的产品服务，企业则要在合作期内稳定运营，定期向银行提供核心团队人员变化、科研进度及经营状况等信息，协助银行做好贷后管理。有关部门在银行端、企业端分别建立“服务机构库”和“培育主体库”，向银企双向推送。首批已指导浦发银行天津分行等4家银行机构与20家企业试点签署合作协议。

  2024年4月，昂赛细胞两款新药进入临床试验的关键时期。“当时，我们急需资金投入研发，而在建的研发中心也要用钱，二者只能推进一个。在得到浦发银行的贷款支持后，可以‘两条腿’迈进，加快研发进度。”韩之波表示。

  针对科技型企业早期研发投入大的需求，结合长期资金市场周期性波动特点，浦发银行天津分行为企业量身定制“浦研贷”授信方案。贷款额度5000万元、期限3年，专项用于企业研发支出，为公司可以提供两轮股权融资之间的债权流动资金补充。

  “部门负责人和支行员工都到企业去，就为了调评合一，避免信息差。”浦发银行天津分行科技金融部总经理任怡介绍，该行组成“敏捷工作小组”，对企业药物技术安全性、有效性以及临床试验阶段的研发可持续性、专利技术保护性、企业管理能力等进行了充分调查评估，并邀请韩之波现场为风控人员讲解干细胞药物及行业前景。从初次见面到贷款落地，用时仅一个月，目前企业已提款2800万元。

  2024年7月，中国人民银行等七部门联合印发的《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》提出，为各类创新主体的科学技术创新活动提供全链条全生命周期、多元化接力式金融服务。面对科技型企业独特的融资需求和风险特征，银行也在积极寻求突破，加强同业联动，为公司可以提供更具包容性、更可持续的支持。

  天津某电子技术有限公司是国家级专精特新“小巨人”企业，专注中国新基建核心芯片研制、生产和销售。2024年12月，天津银行依托“投联贷”业务，为公司可以提供了1000万元授信支持。

  “‘投联贷’是我行通过与风司、私募股权基金公司的链式组合，开展投贷联动业务，以‘股权+债权’方式，在企业创业初期提供资金支持。”天津银行相关负责这个的人说。考虑股权投资、行业前景、企业估值、技术创新等情况，创新信贷积分卡打分模型，根据公司被投金额匹配授信额度，更看重企业股权融资的质量，同时，考量企业签订认股选择权意愿。

  据介绍，2024年以来，天津银行作为基金总协调人，撮合市场化基金管理人、市区两级国企、社会资本共同参与，筹组设立“天津银行·天津科创成长基金（系列）”，推广“一区一基金”模式，配套科创票据、科学技术创新公司债券、认股选择权贷款等多种产品。目前，天津银行已与滨海高新区、天开园西青园、宝坻区、经济技术开发区、天津港保税区签约落地5只科创成长基金，主要投向生物医药、智能装备、新能源、新材料等重点领域。

  为强化“贷、债、投、保、担”金融同业协作，2024年1月，中国人民银行天津市分行与市科技局等四部门组织并且开展科创金融服务能力提升“百千万”专项行动。锚定“成立百家机构（团队）、提供千亿元融资、服务万家企业”工作目标，持续扩大融资规模，完善产品服务，补齐短板弱项。

  记者了解到，根据专项行动方案，金融机构要聚焦高新技术企业、专精特新中小企业等优质科创企业组织融资对接服务，向企业倾斜信贷资源，加大资金支持。同时，拓宽债市、股市等直接融资渠道，创新科技保险特色品种，加强与政府投资基金、创业投资机构的协作，以投贷联动方式为公司可以提供股权债权相结合的持续资金支持。

  “目前，已推动天津市金融机构设立科技金融特色专营机构60余家，推出‘人才贷’‘科创积分贷’等100余项专属信贷产品。2024年，累计发行科创票据220.02亿元，同比增长58.41%，落地全国首单知识产权资产支持科创票据等多项银行间债券市场创新产品。”中国人民银行天津市分行工作人员表示，下一步，还将继续深入开展“百千万”系列专项行动，推进“投贷股债保”联动，健全完善与科技型企业融资需求相匹配的多元化接力式金融服务机制。加大科学技术创新和技术改造再贷款政策落实力度，推广“银基金”合作、“贷款+外部直投”等业务模式，在科技型企业全生命周期中前移金融服务。

  金融赋能创新，创新决胜未来。期待在科技金融的强力支撑下，一家家科技型企业能够在创新创造中“破茧成蝶”，为新质生产力发展注入源源不断的动能。